올린이 : 보도 조회수: 2489    추천:157 2014-11-06 09:10:08 현대차그룹 3인방, ELS 녹인 가능성은?---머니투데이 현대차그룹 3인방, ELS 녹인 가능성은? 현대차 녹인 본격 구간 13만2000원~14만4000원 예상 머니투데이 정인지 기자 |입력 : 2014.11.05 17:39 현대차그룹의 주가가 최근 2달 새 급락하면서 ELS(파생결합증권) 녹인(Knock-in, 손실 구간진입) 우려가 커지고 있다. 현대차는 이미 녹인이 시작됐고 기아차, 현대모비스도 주가가 10~14% 추가 하락하면 녹인 구간에 진입할 것으로 보인다. ◇현대차 4년래 최저가...장중 15만원 '붕괴'=5일 현대차는 전날보다 2.58%(40000원) 떨어진 15만1000원에 거래를 마쳤다. 종가를 기준으로 2010년 9월 9일이래 최저치다. 현대차는 장중 한 때 14만9000원까지 하락했다. 현대모비스는 2.51% 미끄러진 23만3000원으로 장을 마쳤고 기아차는 소폭 올랐지만 4만9300원을 기록, 여전히 5만원을 밑돌았다. 지난 9월 한국전력 부지 인수 결정 이후 엔화 약세, 연비 논란 등으로 현대차그룹 3인방의 주가는 내리 하락하고 있다. 주가 하락과 더불어 우려되는 것이 ELS 녹인이다. ELS는 기초자산의 움직임에 따라 약정된 수익을 받는 금융투자 상품이다. 증권사는 투자자들에게 지급할 수익을 마련하기 위해 기초자산을 저가에 매수해 고가에 파는 박스권 매매를 한다. 다만 기초자산이 40~50% 이상 폭락할 경우 수익을 보존해줄 의무가 사라져(녹인) 증권사가 손절매에 나서게 된다. 주가가 높을 때 발행된 ELS 물량이 많을 수록, 주가 하락→ELS 녹인→대량 손절매라는 연쇄작용 여파가 커질 수 있다. 특히 현대차는 최근 3일간 일별 낙폭이 2.5~5.8%로 두드러지게 커 ELS 녹인 때문이 아니냐는 지적이 나온다. ◇현대차, 14만4000원을 조심하라=하지만 현대차가 본격적인 녹인 구간에 진입하는 가격대는 14만4000원이하인 것으로 추정된다. 현대차의 최근 고점이라고 볼 수 있는 시기는 지난해 10월(26만6000원)이다. 이 주가를 기준으로 60% 녹인(주가 40% 하락)조건을 계산하면 15만9600원이 된다. 실제로 현대차 종가가 16만원을 밑돈 4일, 지난해 10월에 발행된 ELS 6종목이 녹인에 들어갔다. 하지만 지난해 10월에 현대차를 기초자산으로 발행된 ELS 물량은 적은 편이다. 한국예탁결제원에 따르면 당시(지난해 10월) 현대차 ELS(공모·사모 포함, 원금비보장) 발행규모는 140억5500만원에 불과했다. 다음달(지난해 11월) 발행금액은 346억3600만원 수준이었다. 이후 지난해 12월부터 지난 8월까지 현대차 주가가 22~24만원의 좁은 박스권에서 움직였다는 점을 감안할 때 본격적인 녹인이 시작되는 주가는 13만2000원~14만4000원이 될 것으로 예상된다. 이 기간 중 발행된 현대차 ELS는 총 2959억원 수준이다. 서성문 한국투자증권 연구원은 "2000억~3000억원 수준의 물량은 크진 않지만 매수 심리가 약화된 상황에서 시장에 충격을 줄 수 있다"고 말했다. 그는 다만 "이달 중 발표될 현대차 통상임금 1심 선고가 잘 마무리된다면 주가가 반등의 기회를 잡을 수 있다"고 기대했다. ◇기아차·현대모비스 10% 추가 하락시 녹인 시작=기아차, 현대모비스는 현대차보다는 여유가 있는 상황이다. 일단 현대차에 비해 ELS 발행 물량이 확연히 적다. 우리투자증권에 따르면 최근 3년간 현대차 3인방을 기초자산으로 발행된 ELS는 현대차가 1조5200억원인데 반해 현대모비스는 5700억원, 기아차는 2700억원이었다. 주가 하락폭도 상대적으로 적었다. 현대모비스의 최근 3년간 최고가는 33만2500원이다. 이 때 발행된 ELS가 60% 녹인에 진입하려면 현재가(23만3000원) 대비 주가가 14.3% 더 하락해야 한다. 녹인 조건이 현대차보다 낮은 점도 유효했다. 현대차보다 위험도가 높다고 판단해 녹인 조건을 완화해 발행한 것으로 풀이된다. 기아차의 최근 3년래 고점은 2012년 5월 8만3800원으로 이미 현재 주가는 최고점 대비 41.1%가 빠진 상태다. 그러나 이 시기에 발행된 공모 ELS들은 녹인 조건이 45~55%로 낮아 아직 녹인이 발생하지 않았다. 당시 발행된 기아차 기준가가 8만원선이라는 점을 감안할 때 기아차 주가가 4만4000원 이하로 떨어질 경우 ELS 녹인이 시작될 수 있다. 4만4000원은 현재 주가 대비 10.7% 낮은 가격이다. 추천하기 424/647, 총 게시물 : 12934 번호 제 목 작성자 올린날짜 다운 조회수 추천 4474 비리 재벌 경영주에게 관용을 베풀고 선처를 한다? 칼날 2014-09-26 0 2360 146 4473 제2의 한전부지? 삼성동 서울의료원 터, 몸값 예측해보니---SBSCNBC 시시각각 퍼온 글 2014-09-26 0 2265 136 4472 '자녀취업후 기초수급제외' 60대 '음독 추정' 사망---연합뉴스 퍼온 글 2014-09-26 0 2381 157 4471 이제 웃는 사람들은 누군가? 웃는 사람 2014-09-26 0 2143 148 4470 이는 본인의 일(사측의 부당한 대우와 처벌)은 본인이 강인한 의지와 투쟁능력으로 해결해야 한다 일심일심일심 2014-09-26 0 2441 151 4469 현대차그룹 3사 6거래일간 시가총액 한전 땅값 이상 증발---디지털타임즈 보도 2014-09-26 0 2034 152 4468 회사꼴 좋다 망치 2014-09-26 0 2159 141 4467 법대로 했으면 이런 꼴을 당하지 않았을 텐데 일반직 2014-09-26 0 2176 149 4466 기아차 사내하청 근로자들도 정규직 지위 인정 ---YTN 보도 2014-09-26 0 2051 160 4465 자동차 사내하청 모두 “불법” 판결…제조업 전반에 파장 ---한겨레신문 보도 2014-09-26 0 2219 141 4464 투쟁하는 자만이 제 밥그릇 찾는다 참여 노조원 2014-09-26 0 2109 175 4463 집 매물 줄고 전세 없고..경매로 옮겨간 열기---한국일보 보도 2014-09-25 0 2155 148 4462 한국 GDP 대비 가계 부채비율 '아시아 1위' ---세계일보 보도 2014-09-25 0 2192 158 4461 년말이 다가옴에 따라 망치 2014-09-25 0 2287 182 4460 선무!!  일반직 정년 60세 보장하라!! 일반사원 2014-09-25 0 2932 156 4459 배임죄 적용 면제규정! 나무아비타불 2014-09-25 0 2311 141 4458 퇴직의 슬픔을 같이하며 ~~~ 간부네 식구들 2014-09-25 0 2396 146 4457 부지 계약일자 26일 ???  이 걱정된다^^^^ 일심일심일심 2014-09-25 0 2326 160 4456 계약?  지연작전 쓰면 5년 걸린다,,즉각 연기하라 주특기 2014-09-25 0 2576 190 4455 현대차, 주가는???  1차 17만원 까지 조정? ---서울경제(하이투자증권 전망) 보도 2014-09-25 0 2222 169 [first] < [420] [421] [422] [423] [424] [425] [426] [427] [428] [429] > [end] 이름 제목 내용