올린이 : 퍼온 글 조회수: 1575    추천:94 2015-03-25 14:17:40 퍼온 글---현대차를 바라보는 부정적 시각들 & 메릴린치 매도리포트 현대차를 바라보는 부정적 시각들 & 메릴린치 매도리포트 추천 0 | 조회 29 | 번호 6871275 | 2015.03.25 14:02 KIMOSAM (kingjw***) 작성글 전체보기 카카오스토리 트위터 페이스북 어제 메릴린치에서 현대차에 대해 매도의견을 제시했는데요 , 아래글도 참고해보시기 바랍니다. 메릴린치 리포트는 하단에 요약한 내용이 있으니 같이 참고하세요.. Comment 현대차를 바라보는 부정적 시각에 대해서 살펴보겠습니다. 1. 유로/ 엔화 약세 ---> 유로약세로 유럽 수출물량의 채산성 악화 ---> 엔화 약세로 일본 자동차 기업들에 비해 경쟁력 약화 2.픽업트럭 시장 증가 ---> 유가하락으로 픽업트럭, SUV 판매가 증가하는 상황 ---> 도요타만 하더라도 타코마와 같은 픽업트럭 라인업을 보유하고 있는 상황 ---> 현대차/기아차는 픽업트럭 라인업이 전무한 상황이며, 당장 양산하더라도 20%가 넘는 관세율에 경쟁력이 없는 상황. 3.제품 라인업 부족 현대차 기아차 합쳐서 모델 수는 40여개 불과 ---> 폭스바겐 150개, 닛산 110여개 4. DCT 7단 ? ---> 중국과 같은 개발도상국에서는 분명 경쟁력 있는 기술 ---> 폭스바겐 : 10단 더블클러치 변속기 개발 완료 - 골프 8세대 적용 ---> BMW : 8단 자동변속기 개발 완료 --> 중형차급에 적용 ---> 벤츠 : 9단 자동변속기 개발 완료 --> 중형차급에 적용 ---> 세계 기술과 격차 뚜렷한 상황 5. 통상임금 ---> 지난 1월1일 법원이 현대차의 정기 상여금이 통상임금에 포함되지 않는다고 판결 ---> 노조가 패소 했음에도 보상요구 6. 결론 그간, 한전부지 인수와 러시아를 중심으로 한 외생변수에 따른 우려감에 주가 하락이 크게 일어났습니다. 현 시점에서도 상단에 언급드린것처럼 우려상황이 상존하고 있는것은 사실입니다. 그 우려감감이 너무 크다보니, 원달러 환율 상승에 따른 수출 채산성 효과조차도 주가에서 제대로 반영하지 못하는 모습입니다. 그러나, 계속되는 외형성장 기조, 품질 향상,신차 효과, 중국4.5공장, 미국 2공장, 기아의 멕시코 공장 등의 증설로 성장모멘텀 역시 유효합니다. 뿐만 아니라, 글로벌 자동차 기업들에 비하여 현저히 저평가 되어 있다는 점을 감안했을 때.. 하나대투증권의 리포트처럼 최소한 장부가치 수준의 목표가 설정은 무리가 없어 보입니다. * 메릴린치 3월 24일 리포트 요약 * Merrill Lynch 데일리 / 2015년 3월 24일 자동차 - Andy Lee ·현대/기아차 투자 의견 Buy=> Neutral 로 하향 조정 : 주요 시장에서의 경쟁 환경 악화로, 신차 출시를 통한 인센티브 하락 & 원화 가치 하락 효과 상쇄. ·글로벌 경쟁 업체들이 견조한 재무 상황, 높은 수익성에 기반하여 충분한 체력을 확보하였을 뿐 아니라, 주요 시장 수요 성장세는 둔화-> 고비용 경쟁 지속될 것. ·달러 대비 원화 가치 하락에 따른 수혜 기대했으나, 유로화 및 이머징 마켓 통화 약세로 긍정적 효과 상쇄 예상 & 노조 관련 이슈 지속. 3Q 까지 실적 개선 어려울 것. ·현대 및 기아의 낮은 밸류에이션은 한국 증시 전반에 대한 discount 과 연관. Re-rating을 위해서는 이익 성장 전망 개선이나 지배 구조 개선 등의 의미 있는 변화 필요. 현대차 (Buy => Neutral / PO 250,000원 => 200,000원) – Andy Lee ·목표주가 및 투자의견 하향 : 2015/2016년 이익 전망치 16%/14% 하향 조정. ·한전 부지 매입 이후 큰 폭의 주가 조정으로 추가 하락은 크지 않을 것. 향후 3-4분기 동안 주가의 큰 변동 없을 것으로 전망. HMC.pdf https://research1.ml.com/C?q=QH1X0iyZdaTBmBDBr1uccQ&e=r.park%40baml.com&h=uHSTTQ <영어 능력자 되시는 분들은 첨부된 파일을 열어보시기 바랍니다. 아바스트로 검사결과 이상없음을 확인했습니다> 추천하기 296/647, 총 게시물 : 12933 번호 제 목 작성자 올린날짜 다운 조회수 추천 7033 돈 있고 권력있는 놈들에게는 작가 2015-03-24 0 1575 80 7032 세상에서 숨을 일을 하는 사람들... 칼날 2015-03-24 0 1764 94 7031 AutoTimes---현대차 정몽구 회장, 24일 출국···미국 현장경영 나서 보도 2015-03-24 0 1485 78 7030 미디어충청---현대차, 美 흑인 비정규직 착취 논란美 흑인 인권 성지에서 보도 2015-03-24 0 1903 85 7029 나중에 검찰에 질러 버릴까 ? 내부 고발 2015-03-23 0 2372 109 7028 연합뉴스---노숙자 살인 누명 벗긴 3인의 국선변호인(종합) 언론 2015-03-23 0 1551 109 7027 워메~~ 좋은 거~~ 현대차 보다도 좋아요~~ 간부 2015-03-23 0 2146 93 7026 견제 받지 않는 절대 권력은 절대적으로 망한다 XX 2015-03-23 0 1866 88 7025 일반직 정년을 보장하라~ 총수 2015-03-23 0 2058 94 7024 MK뉴스---주춤한 현대차의 비밀병기 ‘신형 투싼’…수입차 1위 ‘티구안’에 선전포고 기사 2015-03-23 0 2010 95 7023 쿠키뉴스---국내 10대 그룹 사내유보금 500조원 넘어… 삼성 197조, 현대차 102조 등 언론 2015-03-23 0 1866 81 7022 세계파이낸스---현대·기아차, 강화된 연간 생산능력…"대리점 확보로 뒷받침 보도 2015-03-23 0 1395 80 7021 수 십조원을 상속받고 아버지 제사날에 안 가다니?? 헷갈리우스 2015-03-23 0 1968 98 7020 제사 안 지내는 기독교로 개종했나? 저승사자 2015-03-23 0 2355 113 7019 퍼온 글---현대차 울산공장 하청노조 내부갈등 심화 퍼온 글 2015-03-23 0 2096 99 7018 우린,,,, 호로자식이라 부른다 바빠서 2015-03-21 0 2089 99 7017 어이~ 양아치들아,,일반직 정년을 보장하라~~ ! 배고파서 2015-03-21 0 1973 94 7016 뭣 때문에 출근하나?? 비극의 종말 2015-03-21 0 2311 96 7015 2015년 3월분 일반직지회 조합비 납부 안내드립니다 사무장 2015-03-21 0 3701 107 7014 퍼온 글 퍼온 글 2015-03-20 0 1589 114 [first] < [292] [293] [294] [295] [296] [297] [298] [299] [300] [301] > [end] 이름 제목 내용